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編者按：在新冠病毒肺炎擾亂全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，石油需求持續(xù)下降的背景下，3月6日，“維也納聯(lián)盟”新一輪減產(chǎn)談判破裂，俄羅斯表示將增產(chǎn)，沙特迅速啟動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，國(guó)際油價(jià)斷崖式下跌，降至30美元/桶附近。
無獨(dú)有偶，在1985~1986年的油價(jià)暴跌事件中，沙特同樣放棄“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)者”的角色，決定增產(chǎn)，油價(jià)應(yīng)聲大跌。對(duì)“石油權(quán)力”的爭(zhēng)奪，是油價(jià)暴跌歷史真相的核心。對(duì)我國(guó)而言，從短期看，低油價(jià)有利于減少石油進(jìn)口成本，進(jìn)而降低用能成本，對(duì)疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為有利。長(zhǎng)期看，油價(jià)暴跌對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，有可能影響出口，需值得警惕。
上世紀(jì)80年代以來，國(guó)際油價(jià)共出現(xiàn)過5次暴跌，分別是1985年~1986年的油價(jià)暴跌、1997年~1998年的油價(jià)暴跌、2008年~2009年的油價(jià)暴跌、2014年~2016年的油價(jià)暴跌及本次——新冠疫情爆發(fā)式蔓延疊加“維也納聯(lián)盟”破產(chǎn)引發(fā)的油價(jià)暴跌。
1985年~1986年的油價(jià)暴跌。20世紀(jì)70年代，受1973年石油禁運(yùn)、1979年伊朗革命事件等影響，國(guó)際油價(jià)快速上漲，從1973年的3美元/桶上漲至1979年的30美元/桶。油價(jià)飆升刺激了北海與阿拉斯加油田的開采熱潮，OPEC成員國(guó)也趁勢(shì)提高產(chǎn)能。20世紀(jì)80年代初，西方世界陷入嚴(yán)重的周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，經(jīng)濟(jì)增速大幅下降，石油需求呈負(fù)增長(zhǎng)。為保油價(jià)，以沙特為首的OPEC決定“限產(chǎn)保價(jià)”。但此舉導(dǎo)致OPEC市場(chǎng)份額下降，從1979年的47.8%下降至1985年的30.1%。其他OPEC國(guó)家暗中增產(chǎn)，大幅度擠壓沙特在全球的市場(chǎng)份額。在1985年底，沙特決定放棄“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)商”的角色，不再限制自己的產(chǎn)量，導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格從1985年11月的31.75美元/桶下降至1986年4月的10美元/桶，降幅達(dá)70%。
1997年~1998年的油價(jià)暴跌。1997年7月初，亞洲金融風(fēng)暴席卷泰國(guó)，并波及馬來西亞、新加坡、日本、韓國(guó)和中國(guó)等地，導(dǎo)致亞洲多國(guó)經(jīng)濟(jì)受到重創(chuàng)。WTI油價(jià)從當(dāng)年11月起迅速走低，從21美元/桶迅速下降至1998年12月的不足11美元/桶，跌幅近50%。
2008年~2009年的油價(jià)暴跌。2008年美國(guó)房地產(chǎn)泡沫引發(fā)次貸危機(jī)，造成全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及新一輪的世界金融危機(jī)，油價(jià)隨后出現(xiàn)暴跌。油價(jià)從2008年中的最高價(jià)147美元/桶跌至年底最低30.3美元/桶。
2014年~2016年的油價(jià)暴跌。受美國(guó)頁巖革命影響，全球油氣供應(yīng)急劇增加，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國(guó)為爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額堅(jiān)持不減產(chǎn)。疊加石油需求增長(zhǎng)乏力等因素，2014年全球石油市場(chǎng)陷入嚴(yán)重失衡，2014~2016年油價(jià)呈連續(xù)下降趨勢(shì)，WTI價(jià)格從2014年的平均93.2美元/桶跌至2016年初最低的26.2美元/桶。
而第5次便是當(dāng)下，2020年3月份正在發(fā)生的，油價(jià)在一周左右的時(shí)間跌幅超過40%。能源戰(zhàn)略學(xué)者陳衛(wèi)東解釋：“回顧前4次油價(jià)暴跌事件，1986年和2014年兩次下跌主因是富余產(chǎn)能；1997年、2008年的兩次下跌主因是金融危機(jī)，導(dǎo)致需求不足。唯有這一次，是需求和供給兩相夾擊造成?！钡拇_如此。
在前四次油價(jià)暴跌的歷史事件中，沙特“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)商”作用在1985年~1986年事件中發(fā)揮得最為充分。此次事件中，沙特的石油產(chǎn)量從1985年的360萬桶/日，上升至1986年的520萬桶/日，增幅為160萬桶。
由于伊朗伊斯蘭革命和兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)的影響，伊朗和伊拉克石油產(chǎn)量下降，1980年，石油價(jià)格達(dá)到了36.8美元/桶的高水平。這期間，沙特一直保持著1000萬桶/日的產(chǎn)量水平，以抑制油價(jià)過快上漲，“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)者”的作用發(fā)揮得相當(dāng)充分。但從1981年開始，事情出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)。由于美歐國(guó)家出現(xiàn)周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，石油需求銳減，加上蘇聯(lián)1980年~1984年的石油年產(chǎn)量已達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6億噸以上(1200萬桶/日)，與OPEC產(chǎn)油國(guó)大打價(jià)格戰(zhàn)，到1985年，油價(jià)已降至27.6美元/桶。為保護(hù)價(jià)格，沙特聯(lián)合OPEC其他成員國(guó)，采取“限產(chǎn)保價(jià)”政策，結(jié)果是其產(chǎn)量水平從1980年的1030萬桶/日，萎縮到1985年的360萬桶/日，減產(chǎn)幅度接近70%。到1985年，沙特覺得繼續(xù)采取價(jià)格保護(hù)措施已無意義，于是放棄“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)者”角色，決定增產(chǎn)，油價(jià)應(yīng)聲大跌。直到新世紀(jì)以來，才進(jìn)入上升通道。
歷史是相似的，在2014年~2016年油價(jià)暴跌事件中，沙特拒絕“限產(chǎn)保價(jià)”的慣性做法，決定維持產(chǎn)量保市場(chǎng)份額。2014年以來的那次暴跌事件尚未遠(yuǎn)去，沙特在時(shí)任石油大臣阿里·納伊米的帶領(lǐng)下，開足馬力生產(chǎn)的情景依然歷歷在目。而沙特的石油產(chǎn)量水平從2014年的1150萬桶/日，上升至2016年的1240萬桶/日，凈增90萬桶。
其實(shí)，從沙特歷次“機(jī)動(dòng)生產(chǎn)者”角色發(fā)揮，特別是在2016年12月為挽救極端低迷的石油市場(chǎng)，以極大勇氣和毅力與俄羅斯達(dá)成“維也納聯(lián)盟”，此后三年一直在超額執(zhí)行限產(chǎn)配額，以及2015年和2020年沙特兩次放棄“限產(chǎn)保價(jià)”，決定“增產(chǎn)保市場(chǎng)份額”的情況看，沙特在全球石油市場(chǎng)上的影響力和話語權(quán)仍然十分顯著，沙特的“石油權(quán)力”仍然很大。
沙特的“石油權(quán)力”來自三部分。一是其通過“石油換安全”戰(zhàn)略，在國(guó)家安全上與美國(guó)這一超級(jí)大國(guó)捆綁在一起。有了美國(guó)的安全保護(hù)傘，沙特在大幅增產(chǎn)或減產(chǎn)上就無后顧之憂，不必?fù)?dān)心鄰國(guó)或其他大國(guó)在安全上對(duì)自己的威脅。二是其為“石油美元”體系提供了物質(zhì)保障。如果缺少沙特石油這一大宗商品交易帶來的規(guī)模效益，以及缺少沙特將石油收入盈余投向美國(guó)金融市場(chǎng)帶來的示范作用，則“石油美元”體系的穩(wěn)定性將大打折扣。三是其超低的石油生產(chǎn)成本，使得其在歷次價(jià)格戰(zhàn)中比其他產(chǎn)油國(guó)更具韌性。
歸根到底，就全球石油市場(chǎng)中的供給側(cè)而言，沙特?fù)碛袩o與倫比的“石油權(quán)力”，這或許就是其有勇氣與俄羅斯開打價(jià)格戰(zhàn)，而且能打持久戰(zhàn)，且并不太在意油價(jià)暴跌的真相。
產(chǎn)油國(guó)
“維也納聯(lián)盟”競(jìng)相增產(chǎn)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額
一桶激起千層浪，作為目前最重要的戰(zhàn)略物資之一，石油牽動(dòng)著全世界的敏感神經(jīng)。
3月6日，OPEC+與俄羅斯的減產(chǎn)磋商失敗，導(dǎo)致油價(jià)暴跌。隨后，沙特扣動(dòng)其石油火箭筒的扳機(jī)——伴隨著蔓延的新冠疫情，俄羅斯和沙特在原油市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)開啟了一場(chǎng)充滿不確定性的博弈。價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈的原因是什么？各國(guó)在油價(jià)下跌、需求減弱的情況下為何還要頻頻加大供應(yīng)？
盡管油價(jià)較低，卻仍可以受益于額外的原油供應(yīng)。沙特阿拉伯國(guó)家石油公司11日宣布，將把原油極限產(chǎn)能從當(dāng)前的1200萬桶/日提升至1300萬桶/日。4月起，沙特的原油供應(yīng)量還將大幅提高至1230萬桶/日。同日，阿聯(lián)酋阿布扎比國(guó)家石油公司在一份聲明中稱，將把4月原油產(chǎn)量提高至400萬桶/日以上，并加快實(shí)施將產(chǎn)能提高至500萬桶/日的計(jì)劃；該公司此前計(jì)劃在2030年前實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
歐佩克的成立旨在調(diào)節(jié)產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量，維護(hù)原油市場(chǎng)穩(wěn)定。但不可否認(rèn)的是，它還解決了產(chǎn)油國(guó)之間的利益分配問題，畢竟全球70%~80%的原油儲(chǔ)量可不是一個(gè)小數(shù)目。減產(chǎn)不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)收入增長(zhǎng)，對(duì)于產(chǎn)油國(guó)來說犧牲很大；若會(huì)議成員集體減產(chǎn)，其他國(guó)家很有可能會(huì)趁機(jī)搶占市場(chǎng)份額。因此，爭(zhēng)搶需求日漸下降的國(guó)際原油市場(chǎng)份額成為近期產(chǎn)油國(guó)的一致目標(biāo)。
另有熟悉俄羅斯情況的知情人士透露，俄羅斯石油公司準(zhǔn)備從4月開始增加原油產(chǎn)量。這是俄羅斯方面對(duì)沙特周末舉動(dòng)做出的第一個(gè)較明確回應(yīng)，試圖打擊美國(guó)的頁巖油生產(chǎn)、爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。除此之外，俄羅斯認(rèn)為其擁有的1500億美元福利基金，足以應(yīng)對(duì)未來五六年的低油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，決定即便“桶桶賤賣”也不減產(chǎn)。
供需失衡是引發(fā)原油價(jià)格大跌的根本原因，需求端引發(fā)的暴跌往往都源于金融危機(jī)，而油價(jià)上漲的推手，也無非是需求刺激，或是供給端主動(dòng)減產(chǎn)。然而，結(jié)合歷史與現(xiàn)實(shí)就能發(fā)現(xiàn)——針對(duì)油價(jià)下跌的各式對(duì)策中，都保證了“有能源需求”這個(gè)要素。如果沒有需求方，那么無論如何進(jìn)行操控，油價(jià)也是無法大幅上漲的。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，俄羅斯與沙特正在比拼“誰更能耗得起”，最先妥協(xié)的一方將成為輸家。目前來看，這場(chǎng)對(duì)峙有可能持續(xù)數(shù)月。
據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)政府已大幅調(diào)降2020年美國(guó)石油產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)估，從之前預(yù)估的增加96萬桶/日，下調(diào)至增加76萬桶/日，并預(yù)計(jì)2021年產(chǎn)量減少33萬桶/日，至1266萬桶/日。國(guó)際能源署(IEA)署長(zhǎng)法提赫·比羅爾指出，美國(guó)頁巖油的生產(chǎn)成本高于沙特的大型油田，油價(jià)如果維持在35美元/桶以下，多數(shù)油井將陷入虧本，將不可避免地減少新增開發(fā)速度。
美國(guó)在此次戰(zhàn)役中，最大的劣勢(shì)莫過于成本較高，但是多品類經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，給予了頁巖氣公司充足的現(xiàn)金流。因此，在短期內(nèi)美國(guó)并不會(huì)受到較大的威脅。但是時(shí)間久了，頁巖氣公司也會(huì)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在這場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)中，市場(chǎng)份額可能被吞噬的還有一群產(chǎn)油小國(guó)，它們只能任由油價(jià)暴跌，無法通過增產(chǎn)搶占市場(chǎng)份額。沙特下個(gè)月的產(chǎn)量將遠(yuǎn)超過1000萬桶/日，俄羅斯可以在短時(shí)間內(nèi)增加200萬桶/日。但有些國(guó)家，例如阿聯(lián)酋和科威特，只能增加數(shù)十萬桶的日產(chǎn)量。
綜合種種因素考慮，能源信息署(EIA)對(duì)全球石油供需和價(jià)格的短期前景預(yù)測(cè)進(jìn)行了重大調(diào)整，認(rèn)為直到2020年第四季度才能看到市場(chǎng)回歸平衡。EIA在其最新的短期能源展望中預(yù)測(cè)，歐佩克將瞄準(zhǔn)市場(chǎng)份額，而不是平衡的全球石油市場(chǎng)。此前，EIA認(rèn)為歐佩克將在2020年和2021年限制產(chǎn)量，以努力保持全球石油市場(chǎng)相對(duì)平衡。
沒有人會(huì)免費(fèi)出售石油，如果真的像EIA所預(yù)測(cè)的那樣，下降總會(huì)到底，甚至可能停留在現(xiàn)在的水平。但這不是問題關(guān)鍵所在，而是“買石油的人”在減少。由于冠狀病毒的流行，全球需求大幅下降，市場(chǎng)確實(shí)縮小了。
由于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度降低和全球預(yù)期出行減少，EIA預(yù)計(jì)2020年第一季度全球石油和液體燃料平均消費(fèi)量將達(dá)到9910萬桶/日，較2019年同期下降90萬桶/日。EIA預(yù)計(jì)，2020年全球石油和液體燃料需求將增長(zhǎng)不到40萬桶/日，2021年將增長(zhǎng)170萬桶/日。
EIA預(yù)測(cè)，到2020年第三季度，新冠肺炎疫情影響將減弱，在預(yù)測(cè)的剩余時(shí)間內(nèi)，需求增長(zhǎng)將恢復(fù)先前的趨勢(shì)。全球液體燃料庫(kù)存在2019年下降約10萬桶/日后，2020年將平均增長(zhǎng)100萬桶/日。EIA預(yù)計(jì)，由于石油需求增長(zhǎng)緩慢，庫(kù)存將在2020年上半年達(dá)到最大，以170萬桶/日的速度增長(zhǎng)。
盡管原油價(jià)格下跌可能在短期內(nèi)對(duì)消費(fèi)者有利，但是隨著時(shí)間推移，對(duì)勘探和生產(chǎn)環(huán)節(jié)投資不足會(huì)造成原油供應(yīng)短缺。阿聯(lián)酋GLAS咨詢公司負(fù)責(zé)人吉賓斯表示，對(duì)于石油和天然氣相關(guān)的服務(wù)行業(yè)來說，價(jià)格戰(zhàn)帶來的影響是非常不利的。因?yàn)槭凸緯?huì)盡最大可能削減成本，以更好地管理整體盈利能力。
即便沙特等海灣地區(qū)產(chǎn)油國(guó)生產(chǎn)成本較低，短期內(nèi)在應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌方面處于相對(duì)有利地位，但所有主要原油生產(chǎn)國(guó)都需要靠更高的油價(jià)來維持國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)。吉賓斯總結(jié)說：“我將這視為一場(chǎng)博弈。到目前為止，我們只看到雙方的最初幾步?！碑?dāng)前緊張局勢(shì)產(chǎn)生的影響預(yù)計(jì)還將波及其他經(jīng)濟(jì)部門。如果油價(jià)再跌25%~30%，海灣國(guó)家將最先承受可能產(chǎn)生的后果。
油價(jià)大幅下跌，市場(chǎng)隨后開始沿著不確定性加劇的方向發(fā)展。除了打擊美國(guó)頁巖油企業(yè)的資金鏈、美國(guó)產(chǎn)油企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，也考驗(yàn)投資能源產(chǎn)業(yè)的投資人的信貸能力，因而誘發(fā)連鎖反應(yīng)。這意味著市場(chǎng)的困惑和震蕩，恐怕不會(huì)短期終結(jié)。隨著這些事件的發(fā)生，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家開始預(yù)測(cè)世界將面臨新的金融危機(jī)。曾預(yù)言過2008年的全球金融危機(jī)經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰西·科倫坡警告說，經(jīng)濟(jì)災(zāi)難即將來臨，石油下跌就是原因之一。
消費(fèi)國(guó)
低油價(jià)制約我國(guó)油氣行業(yè)發(fā)展
近日來，全球范圍內(nèi)新冠肺炎疫情的蔓延顯著拉低了全球石油需求。美國(guó)能源署(EIA)月報(bào)將2020年全球石油需求增速預(yù)期下調(diào)66萬桶/日，至37萬桶/日；將2021年全球石油需求增速預(yù)期上調(diào)21萬桶/日，至173萬桶/日。OPEC月報(bào)將2020年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)92萬桶/日，至增長(zhǎng)6萬桶/日，且有可能進(jìn)一步下調(diào)。
另外，因受新冠疫情影響，預(yù)計(jì)一季度世界石油需求同比下降270萬桶/日，二季度同比仍將負(fù)增長(zhǎng)。全年來看，2020年或?qū)⑹?008年金融危機(jī)以來世界石油需求全年水平首次同比下降。
可以說近日的油價(jià)暴跌，究其本質(zhì)仍是2014年開啟的油價(jià)調(diào)整的延續(xù)，頁巖油的威脅仍未排除，“減產(chǎn)”政策終止帶來的供應(yīng)側(cè)恐慌導(dǎo)致油價(jià)斷崖式下降。
原油作為全球大宗商品之母，其價(jià)格的大幅波動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)有較大負(fù)面影響。3月9日在美油刷新史上最大跌幅后，美股也罕見地觸發(fā)跌停，美國(guó)三大股指集體大跌逾7%。而經(jīng)濟(jì)回落會(huì)抑制新能源發(fā)展。首先，油價(jià)巨幅波動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)衰退會(huì)對(duì)全球能源需求造成抑制，也壓制了新能源需求。其次，油價(jià)大幅波動(dòng)導(dǎo)致金融市場(chǎng)紊亂，對(duì)新能源企業(yè)的投融資不利，阻礙新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。再次，受沖擊后的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要更低成本的能源，低價(jià)的石油占據(jù)優(yōu)勢(shì)。
總的來說，油價(jià)下跌將對(duì)能源轉(zhuǎn)型有一定影響，但影響不會(huì)太大。能源轉(zhuǎn)型是綜合技術(shù)經(jīng)濟(jì)性、資源可獲得性、氣候環(huán)境約束、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)、能源規(guī)劃目標(biāo)等多方面的結(jié)果。近年來，在政策支持下，新能源技術(shù)不斷進(jìn)步、應(yīng)用模式不斷創(chuàng)新，已經(jīng)成為能源體系中的重要組成部分。盡管油價(jià)暴跌對(duì)新能源發(fā)展造成了一定影響，但新能源繼續(xù)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)不會(huì)改變。此外，我國(guó)一直致力于推動(dòng)安全高效、清潔低碳的能源體系建設(shè)，積極應(yīng)對(duì)氣候變化、構(gòu)建人類命運(yùn)共同體。因此低油價(jià)并不會(huì)減緩我國(guó)能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程。
從短期看，低油價(jià)有利于減少石油進(jìn)口成本，進(jìn)而降低用能成本，對(duì)疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為有利。當(dāng)前我國(guó)是全球最大的原油進(jìn)口國(guó)、全球第二大石油需求國(guó)。2019年我國(guó)石油表觀消費(fèi)量為6.6億噸，占全球石油消費(fèi)總量的近14%；進(jìn)口原油5.06億噸，約1011萬桶/日，占全球原油貿(mào)易總量的比重超過五分之一。據(jù)測(cè)算，國(guó)際油價(jià)每下降10美元/桶，每年石油進(jìn)口支出減少約2500億元人民幣。但長(zhǎng)期看，油價(jià)暴跌對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊，有可能影響我國(guó)出口，值得警惕。
值得高度關(guān)注的，是油價(jià)暴跌對(duì)我國(guó)油氣行業(yè)的沖擊。一方面，低油價(jià)對(duì)油氣勘探開發(fā)的效益造成了沖擊。低效無效的開采將制約企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展。另一方面，超低油價(jià)有可能加劇成品油市場(chǎng)不公平競(jìng)爭(zhēng)。受我國(guó)“地板價(jià)”政策約束，當(dāng)國(guó)際油價(jià)低于40美元/桶時(shí)，國(guó)內(nèi)成品油最高零售限價(jià)不做調(diào)整，對(duì)煉化企業(yè)效益更為有利。但“地板價(jià)”政策的出臺(tái)目的是通過利潤(rùn)在產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)移，以下游盈利彌補(bǔ)上游勘探開發(fā)虧損，也是基于價(jià)格手段以抑制不合理石油消費(fèi)。
近年來，我國(guó)煉化產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，2019年達(dá)8.6億噸，其中民營(yíng)煉廠產(chǎn)能占比約35%。對(duì)于此類無勘探開發(fā)業(yè)務(wù)的煉化企業(yè)而言，無需背負(fù)上游低油價(jià)負(fù)擔(dān)，利潤(rùn)也會(huì)更可觀，有意愿采取低價(jià)搶市場(chǎng)策略。
需要注意的是地板價(jià)政策下，國(guó)內(nèi)外成品油價(jià)格有可能倒掛，走私油可能猖獗。此類現(xiàn)象將加劇市場(chǎng)亂象，對(duì)國(guó)家發(fā)展也不利。因此，在低油價(jià)背景下，國(guó)內(nèi)各類企業(yè)應(yīng)加大合作力度，共同維護(hù)市場(chǎng)，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。同時(shí)，國(guó)內(nèi)企業(yè)也可積極走出去，抓住資產(chǎn)相對(duì)低位的時(shí)機(jī)，通過參股并購(gòu)等方式增加海外權(quán)益量。(作者：王利寧為中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)研究所主任工程師，霍麗君為該所經(jīng)濟(jì)師)
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