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光伏電站資產(chǎn)交易火熱!現(xiàn)金流問(wèn)題是主因
作者: 來(lái)源: 光伏政策 發(fā)布時(shí)間: 2019-12-03


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  近日,繼華能收購(gòu)協(xié)鑫新能源電站資產(chǎn)之后,順風(fēng)清潔能源(01165.HK)發(fā)布公告向中核出售490MW光伏電站,隨后江山控股發(fā)布公告,出售約11.65億元的光伏電站資產(chǎn),用于償還債務(wù)以減少集團(tuán)的財(cái)務(wù)費(fèi)用,從而降低集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比率。

  連續(xù)上市民企出售電站資產(chǎn),光伏電站資產(chǎn)交易進(jìn)入火熱狀態(tài)。那么資產(chǎn)交易背后的原因是什么,交易雙方的需求有哪些,其中又有哪些問(wèn)題,光伏電站資產(chǎn)交易的趨勢(shì)如何,為此,與光伏行業(yè)人士吳鵬輝一起來(lái)聊聊光伏電站資產(chǎn)交易火熱的背后到底有哪些故事。

  1、現(xiàn)金流問(wèn)題是主因

  根據(jù)吳鵬輝的觀察,現(xiàn)階段市場(chǎng)上出售光伏電站資產(chǎn)的主要為民企和一些小業(yè)主,出售的主因是現(xiàn)金流問(wèn)題。之前他們參與光伏電站投資,看中的是政策驅(qū)動(dòng)、行業(yè)利好等,當(dāng)項(xiàng)目持有后,出現(xiàn)了補(bǔ)貼不到位,和前期測(cè)算目標(biāo)有差距,造成了一定的資金壓力,而光伏電站又是需要大量資金支持的項(xiàng)目,因此開(kāi)始融資和轉(zhuǎn)讓電站資產(chǎn)。

  收購(gòu)方主要是央企和國(guó)企,發(fā)電企業(yè)較多,也有少部分基金等投資機(jī)構(gòu),火電企業(yè)收購(gòu)光伏電站資產(chǎn)主要是政策引導(dǎo),為優(yōu)化配置資產(chǎn)。他們的目標(biāo)主要在大型的地面電站,部分基金等投資機(jī)構(gòu)會(huì)感興趣分布式光伏電站資產(chǎn),更看重分布式光伏的持續(xù)收益。

  2、資產(chǎn)交易標(biāo)準(zhǔn)提高

  對(duì)于光伏電站資產(chǎn)收購(gòu)的標(biāo)準(zhǔn),吳鵬輝認(rèn)為主要有四方面:

  首先,要求電站的合規(guī)標(biāo)準(zhǔn),存量電站中存在一些合規(guī)性的問(wèn)題,比如土地問(wèn)題;

  第二,收購(gòu)方更看重規(guī)模化的電站,方便管理和后期運(yùn)維;

  第三,要求電站的質(zhì)量,前期的光伏電站建設(shè)在組件和逆變器等并沒(méi)標(biāo)準(zhǔn)化的要求,現(xiàn)在一些收購(gòu)方設(shè)定設(shè)備品牌白名單,保障電站收益;

  第四,要求債務(wù)清償,但多數(shù)公司是現(xiàn)金流緊張才出售電站,債務(wù)也算電站資產(chǎn)的一部分,很多中小業(yè)主方也因債務(wù)問(wèn)題未能達(dá)成交易。

  3、進(jìn)入電站資產(chǎn)交易時(shí)間

  從近兩年來(lái)看,新建電站建設(shè)步伐放緩,存量電站交易需求火熱。吳鵬輝認(rèn)為進(jìn)入了電站資產(chǎn)交易時(shí)間,會(huì)有更多外部資金關(guān)注光伏電站資產(chǎn)。截止到2018年年底,中國(guó)己經(jīng)累積1.5萬(wàn)億元以上規(guī)模的光伏電站資產(chǎn),提高流動(dòng)性成為剛性需求。

  短期內(nèi),光伏電站資產(chǎn)交易會(huì)火熱,交易雙方的條件愈加清晰;長(zhǎng)遠(yuǎn)看,投資者對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的信心在提升,電站的合規(guī)化和標(biāo)準(zhǔn)化是資產(chǎn)交易需要解決的核心問(wèn)題。當(dāng)前的光伏電站存在諸多交易難題,比如交易雙方價(jià)值判斷不統(tǒng)一,信任成本較高,電站較分散,電站信息數(shù)字化程度低等問(wèn)題,還存在訴訟等問(wèn)題。