近期利空因素不斷,致使國際油價接連下跌。受此影響,一季度國內(nèi)成品油批發(fā)行情呈現(xiàn)大幅下滑走勢,市場整體購銷氣氛較為低迷。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計,截至3月24日,國內(nèi)主營柴油成交均價約為5288元/噸,較去年末跌1619元/噸;92號汽油成交均價約為5290元/噸,較去年末跌1714元/噸。
零售市場方面,國內(nèi)零售價調(diào)整一季度將經(jīng)歷6次調(diào)價窗口,截至目前,成品油零售價已經(jīng)歷2次擱淺,3次下調(diào)。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算,截至3月24日,參考原油品種均價為26.75美元/桶,變化率為-32.24%,對應的汽柴油應下調(diào)1150元/噸,但由于參考油種均價低于40美元/桶的“地板價”,因此3月31日調(diào)價窗口大概率擱淺。因批發(fā)價格跌幅略小于零售,故一季度批零價差基本維持中高位區(qū)間震蕩。
后市而言,國際疫情防控仍需時日,市場對原油需求前景持悲觀心態(tài),國際原油或?qū)⒕S持低位震蕩,而受國內(nèi)“地板價”機制影響,消息面對市場指引力度有限。國內(nèi)供需將占據(jù)主導:地煉原料成本持低,高利潤或?qū)Ⅱ?qū)使地煉開工率維持高位,與此同時,國內(nèi)汽柴油出口受阻,預計部分出口資源將轉(zhuǎn)為內(nèi)銷,國內(nèi)汽柴油供應量或持續(xù)走高。
不過,國內(nèi)終端需求亦將不斷提升。二季度國內(nèi)企業(yè)將回歸正軌,且國家為迅速發(fā)展經(jīng)濟,可能進一步出臺相關(guān)扶持政策。各地區(qū)將積極恢復在建以及新建工程基建等項目,柴油終端需求必將持續(xù)向好。隨著疫情形勢轉(zhuǎn)好,私家車出行料將增加,但大眾顧慮難消,汽油終端消耗提升或不及柴油。綜合而言,消息面指引有限,國內(nèi)供需有望好轉(zhuǎn),二季度國內(nèi)汽柴油價格有望止跌反彈,且柴油行情或強于汽油。